沿海煤市承压 港口运煤量下滑

今年1-4月份，受经济转型发展、下游需求不振、市场疲软等因素影响，北方沿海港口合计发运煤炭仅为1.95亿吨，同比去年减少2100万吨；其中，秦皇岛港发运煤炭6998万吨，同比减少770万吨；曹妃甸港发运煤炭2249万吨，同比减少216万吨；京唐港（老港、东港）合计发运煤炭2341万吨，同比减少223万吨。从北方港口煤炭发运情况来看，在今年进口煤大幅减少的情况下，国内市场并未出现明显好转，北方港口煤炭发运量未见增加。在秦皇岛、曹妃甸港，除电厂专用场地以外，其余煤炭交易几乎停滞；北方发煤港口空泊现象增加，码头不能满负荷作业，各大港口煤炭吞吐量下降明显，煤炭运输形势堪忧。26i大陆桥物流联盟

从需求端来看，今年下游需求明显不旺。从年初开始，直到四月底，下游电厂采购数量不足，拉运积极性不高。回顾往年，在元宵节后，随着南方工业企业复工复产，电厂加紧拉煤；在大秦线检修之前，电厂也会增补库存、抢购煤炭，沿海煤炭运输出现一波“小阳春”。而今年这种煤炭抢运现象竟然没有出现，在这两个时间段，用户依靠着高库存、低耗煤，尽量消耗自身库存，而不急于拉运北方港口煤炭。从北方港口下锚船数量来看，今年显现格外冷清。去年四月份，在秦皇岛港日均下锚船舶为78艘；而今年四月份，秦皇岛港日均下锚船只有32艘，表现了下游需求的弱势和拉运积极性的不振。26i大陆桥物流联盟

1.经济转型发展 减少了用煤需求26i大陆桥物流联盟

宏观经济尤其受工业生产下行及产业结构调整的影响，市场需求增长乏力，工业生产及固定资产投资增速放缓，房地产依然低迷，企业订单不足，导致企业减产。同时，国家实行转方式、调结构政策，加大节能减排力度，单位GDP电耗下降较快。26i大陆桥物流联盟

今年一季度，我国GDP同比增长7%，创6年来新低。同时，1-3月份，固定资产投资增速、房地产投资增速均继续下滑，火电发电量同比增速依然较为低迷，动力煤下游需求整体较为疲软。今年1-4月份，我国经济下行压力进一步加大，投资、进出口等多项宏观经济指标进一步回落，基础能源原材料需求受到较大影响，煤炭消费量进一步回落。沿海地区大量高耗能企业和外贸加工型企业纷纷迁往东南亚国家或我国内陆地区，减少了耗煤量和耗电量。 26i大陆桥物流联盟

2.清洁能源加快发展 减少了用煤需求26i大陆桥物流联盟

一季度，全国发电量同比下降0.1%，其中火电发电量同比下降3.7%，水力发电量同比增长17%，导致用煤需求急剧下降。今年非化石能源发电量增长的因素还将继续对国内煤市产生影响。26i大陆桥物流联盟

清洁能源减少了用煤需求，核电、水电、特高压送电均减少了沿海地区火电厂耗煤需求。核电方面，核电在电力结构中的占比不断增加，极大抑制火电的用煤需求，今年将有8台到9台核电机组投产，主要供给沿海地区发电需要；以华南区域为例，未来五年核电可累计压减煤炭消耗量达1.61亿吨。今年，水电总装机容量将超过3亿千瓦，较2014年同比增长约1000万千瓦。特高压输电对火电的影响将进一步加剧，今年，南方电网将建成“八交八直”的西电东送电网，送电规模将达到3980万千瓦。去年，广东省接收“西电东送”的电量占其全社会用电量的30%，对广东省的火力发电市场挤压明显，广东省耗煤量将呈现逐年下降态势。 26i大陆桥物流联盟

3.进口煤影响依然存在26i大陆桥物流联盟

去年下半年开始，中国煤炭工业协会和发改委多次约谈大型煤企和电企，意在通过削减进口量，为国内煤市创造机会；去年10月15开始恢复煤炭进口关税；今年年初以来新实施《商品煤质量管理暂行办法》，加大对进口煤的质量检验。今年一季度，在国家政策的支持下，以及国内煤价直线下降的情况下，煤炭进口大幅下滑。政策端的限制和国内疲弱需求的情况下，国内煤炭产量和进口量同步下降。3月份我国煤炭进口量继续呈下降走势，进口1702万吨，同比下降32.5%，一季度累计进口煤炭4907万吨，同比下降41.5%。从数据上看，进口煤降幅不小，但大量的进口煤对国内煤市影响依然存在。26i大陆桥物流联盟

今年，主要煤炭进口国需求减缓，国际煤炭市场供应过剩，竞争更加激烈；国际油价大幅下降，加之货币汇率变化等影响，国际煤价持续处于低位；目前，澳洲煤到岸价不到400元/吨，较同质量的国内煤仍低40-50元/吨。此外，部分沿海电厂很早就进行了机组改造，适应了进口煤炭的燃用；以上增加了我国控制煤炭进口的难度。26i大陆桥物流联盟

4.供给减少对市场走好作用小26i大陆桥物流联盟

数据显示，一季度，全国原煤产量8.5亿吨，同比下降3.5%；一季度累计进口煤炭同比下降41.5%；而四月份的大秦线检修，也在一定程度上减少了向北方发煤港口的供货数量，降低了北方港口煤炭场存。26i大陆桥物流联盟

从供给端看，国内产量以及进口量的双双下降，在一定程度上缓解了国内煤炭市场供大于求的压力，不过供给端的被动收缩并不能从实质上改变供过于求的局面。尽管经历了为期23天的大秦线检修，秦皇岛、曹妃甸、京唐港存煤大幅下降，但却无助于市场走好，改变煤市供大于求的现状。电厂存煤方面，截至4月26日，全国重点电厂存煤已经降到5730万吨，较年初相比下降了3724万吨。尽管电厂库存降幅不小，但在日耗偏低、用煤淡季来临、煤价走势不明朗的情况下，下游用户观望气氛仍很浓厚，消极采购煤炭，北方港口后续预报煤船仍保持低位。26i大陆桥物流联盟

5.市场重压之下 煤价直线下降26i大陆桥物流联盟

今年1-4月份，我国煤炭经济运行不见起色，市场持续低迷，产量下降，全国煤炭市场供大于求的态势难以改变，煤价下行压力依然较大。目前，国内煤炭产能过剩，下游需求不足，港口能力提高过快，铁路加快运输，煤炭大量积压，促使当前煤炭市场出现严重的供大于求现象。26i大陆桥物流联盟

去年下半年以来，国家出台政策帮助煤炭行业脱困，不定期召开联席会议，强力压减产量，神华、中煤等大型煤企带头限产保价，并通过商品煤质量管理办法减少进口劣质煤，虽然今年一季度煤炭产量有所下降，但煤炭价格依然没有止跌，产量过剩没有根本改变。在大秦线集中修、进口煤减少、煤矿停产限产等因素的影响下，沿海煤市承压有所趋缓，市场略有回暖；但由于国内经济低速增长，下游需求未出现明显变动，沿海煤市疲软态势难有根本性改变。二月中旬和四月中旬，连续出现了电厂阶段性补库现象，到港拉煤船舶数量一度攀高，但无助于市场走好和煤价反弹。从年初至今年四月份，发热量5500大卡动力煤北方港口煤炭交易价格从年初的510元/吨降到400元/吨，直降110元/吨。26i大陆桥物流联盟

6.运输环节供大于求26i大陆桥物流联盟

北方港口煤炭发运能力空前提高，堆存能力大幅增加。基本能做到“来煤就堆，来船就靠”，以往的船舶压港、等货现象已经消失。当前，北煤南运实现宽松化。近两年，北方港口煤炭运输能力逐年递增，而下游实际需求水平呈逐年萎缩态势，这也在很大程度上加剧了市场供大于求压力，也造成北方港口同质化竞争更加激烈，低硫煤炭成为各港抢卸的重点。26i大陆桥物流联盟

大秦线隶属于太原路局，该局将秦皇岛、曹妃甸、京唐港、国投京唐等配套港口场存打到高位的决心一直没变。因此，超出“菜单”装车，向港口方向全力供煤，促使港口高库存成为常态，这也加重了煤炭市场的供大于求压力。今年以来，即使在大秦线检修期间，煤炭压港也没有彻底得到缓解；煤炭大量积压的情况下，煤企被迫大幅降价促销，促使煤价下跌进入恶性循环状态。 26i大陆桥物流联盟

综上所述，正是因为国内煤炭产量过剩，下游用户需求不足，港口和铁路运输能力提高过快，才促使当前煤炭市场供求出现失衡现象，北方港口煤炭发运量出现大幅下滑现象。26i大陆桥物流联盟

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