江苏省港口集团将成立 南京港连云港上港集团等受益

近期港口板块持续强势，连云港、南京港连续两日涨停，连云港今天涨停开盘，尾盘仍然涨逾5%。消息面，江苏省港口集团组建目前正处于筹建过程中。分析师表示，受益基本面修复与主题投资共振，港口行业迎来新机遇。7DC大陆桥物流联盟

连云港、南京港：整合成立江苏省港口集团7DC大陆桥物流联盟

消息面上，昨日晚间连云港、南京港双双公告称，拟成立江苏省港口集团。连云港称公司收到江苏省港口集团筹备组《关于筹建江苏省港口集团有限公司涉及上市公司重大事项的通知》，拟将江苏省沿江沿海各设区市国有港口集团或码头企业股权整合成立江苏省港口集团。7DC大陆桥物流联盟

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江苏连云港港口股份有限公司于2017年3月27日接到公司控股股东连云港港口集团有限公司转送的江苏省港口集团筹备组的书面通知《关于筹建江苏省港口集团有限公司涉及上市公司重大事项的通知》：7DC大陆桥物流联盟

根据江苏省委、省政府提出加大江苏省沿江沿海港口整合力度，深化沿江沿海港口一体化改革要求，拟将江苏省沿江沿海各设区市国有港口集团或码头企业股权整合成立江苏省港口集团。江苏省港口集团组建目前正处于筹建过程中，全部或部分细节尚未确定。连云港港为江苏省沿海港口之一，连云港港口控股集团有限公司市级国有股权有较大可能纳入江苏省港口集团组建范围。7DC大陆桥物流联盟

连云港港口集团作为连云港的控股股东不会发生变化;南京港(集团)有限公司作为南京港的控股股东不会发生变化。连云港港口集团目前持有连云港53,878.33万股股份，占公司股本总额的53.07%;南京港(集团)有限公司目前持有南京港57.41%。如上述事项得到相关监管机构批准，两家公司实际控制人将变为江苏省国有资产监督管理委员会。7DC大陆桥物流联盟

利于一带一路、长江经济带国家战略推进7DC大陆桥物流联盟

据悉，组建江苏港口集团最早被官方公开提出，是在去年12月。2016年底，江苏省政府召开加快全省交通运输发展工作座谈会，就加快全省铁路建设、组建省港口集团、2017年交通投资计划安排等工作听取各设区市和省有关部门单位的意见和建议。7DC大陆桥物流联盟

江苏副省长张敬华出席会议并讲话。他要求，要从推进“一带一路”、长江经济带等国家战略和服务全省发展大局出发，以资本为纽带、以市场为导向，积极支持、推动组建省港口集团，坚持规划引领，深化沿江沿海港口一体化改革，促进全省港口持续健康发展。7DC大陆桥物流联盟

对于江苏组建港口集团，江苏港口局相关负责人彼时表示，江苏组建港口集团，是抢抓一带一路和长江经济带利好政策的必然之举，港口集团的成立有利于整合江苏港口资源，扩大自身优势，对接长江经济带，提高江苏各港口的整体实力。7DC大陆桥物流联盟

值得注意的是，在2017年1月29日，江苏省召开的全省港口工作会议重点强调，到2020年，江苏省港口综合通过能力达到22亿吨，集装箱通过能力超过1700万标箱，万吨级以上码头泊位达到575个，基本完成沿江港口一体化改革。7DC大陆桥物流联盟

随后，江苏省长石泰峰在今年2月6日所做的《政府工作报告》中，明确提出“整合沿江沿海港口，加快组建省级港口集团”。7DC大陆桥物流联盟

关于江苏组建港口集团，在2016年8月就已现端倪。中港网更早报道显示，江苏省交通运输厅港口局局长朱培在8月份接受媒体采访时表示，结合交通运输部改革试点的有关要求，江苏省制定《江苏南京以下沿江区域港口一体化试点改革工作推进实施方案》，逐项明确了锚地、岸线、航线三大资源整合。7DC大陆桥物流联盟

锚地资源整合只是改革的第一步。江苏省确定南京以下沿江区域港口一体化试点改革的工作目标是：用1-2年时间，通过江苏南京以下沿江区域港口一体化改革试点，在锚地锚泊统筹集中调度、岸线资源的合理控制和高效利用、集装箱航线资源的合理布局和合作经营等方面取得重大成果，初步形成区域港口一体化发展的长效机制，并推进沿江各市在港口与港口之间的资源整合与功能优化调整上取得实质性进展。相关人士表示，江苏省近期以集装箱航线资源整合为重点，发挥整体协同效应，提高沿江港口外贸集装箱直达运输能力。7DC大陆桥物流联盟

港口能力过剩呼唤供给侧改革7DC大陆桥物流联盟

近年来，一些地方出现了港口能力过剩的问题，比如在环渤海、京津冀地区，甚至出现恶性竞争、低价竞争的情况。交通运输部新闻发言人吴春耕在3月23日举行的2017年交通运输部第三次例行新闻发布会上表示，港口间竞争是港口市场化发展的必然结果，主要问题还是出现在供给侧上。7DC大陆桥物流联盟

港口是国民经济发展的重要战略资源，港口间竞争是港口市场化发展的必然结果。近年来，受国内外经济增长放缓、需求下滑、产业结构升级、运输组织方式调整和前期建设力度大等多方面的影响，局部区域散货、油品等货种码头能力出现相对过剩的现象，同质化竞争较为激烈，主要问题还是出现在供给侧上。7DC大陆桥物流联盟

为此，交通运输部以推动供给侧结构性改革为主线，采取有效、有力措施，促进港口持续健康发展。主要采取了以下几个措施，一是统筹规划，优化港口总体布局。组织修订全国沿海港口布局规划，从功能定位上加大宏观调控力度，审慎、有序发展新港区，严格港口岸线使用审批，推进港口群之间、港口群内部港口间分工合作和协调发展。二是深化改革，推进港口资源整合。主要是推动江苏沿江区域港口发展一体化改革试点，初步实现沿江港口资源整合和集约利用以及锚地统一调度。鼓励港口企业以资本为纽带，通过合资、合作、联盟等方式跨行政区投资、建设和经营，探索区域港口一体化发展的有效路径。三是优化结构，推动港口转型升级。出台了推进港口转型升级的意见，推动港口企业向现代综合物流运营商转型。拓展服务功能，发展以港口为枢纽的联运业务，建设内陆港，拓展经济腹地等。7DC大陆桥物流联盟

机构：看好港口行业后市表现7DC大陆桥物流联盟

长江证券表示，基本面修复与主题投资共振，布局港口行业新机遇。中国将于2017年5月在北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛,港口作为物流的重要枢纽将成为“一带一路”战略的直接受益者,而国内外经济的探底回升也为行业的基本面筑底反弹创造有利条件。7DC大陆桥物流联盟

需求见底回升,产能扩张减速,基本面修复拐点渐显。过去几年,港口行业受国内外宏观经济的影响基本面持续恶化:需求端,国内经济步入“新常态”叠加欧美经济疲软,港口集装箱和散货(煤炭)吞吐量增速分别随着中国出口额增速和火电发电量增速一同低位下探;供给端,“四万亿”之后港口产能迅速扩大,导致行业供需失衡愈发严重。向后看,随着欧美经济2017年大概率走强、国内发电量增速上修,有望带动港口吞吐量增速提升、甚至是装卸费率修复,行业景气度逐步进入改善性修复通道。7DC大陆桥物流联盟

中国出口竞争优势增强,厚积薄发只欠东风。出口是拉动经济的“三驾马车”之一,全国港口集装箱吞吐量增速和出口金额增速具有较强的相关性(年度数据相关系数为0.96)。我们认为,随着外需的修复,叠加过去几年中国出口竞争优势逐步增强,将带来港口吞吐量增速的修复:1)中国出口货物技术含量不断提升。以技术含量较高的机电、音像设备(占出口金额42%)为例,在前几年的积极“引进来”之后,实现了大规模的“走出去”,该类产品的贸易顺差(出口-进口)持续扩大(由2004年144亿美元提升至2016年3420亿美元);2)与东南亚国家相比,中国的基础设施较为完善,更加适合企业的发展。以固定宽带为例,中国每百人使用量(18.6人)明显高于印度(1.3人)、越南(8人)和菲律宾(3.4人)。7DC大陆桥物流联盟

港口作为水陆货物中转枢纽,将受益于“一带一路”战略实施所带来的货物中转需求提升。同时,随着5月“一带一路”国际合作高峰论坛的逐步临近,港口的主题投资价值值得关注。建议关注与“一带一路”主题相关且估值水平相对较低的上港集团、深赤湾A和宁波港;风险偏好高的投资者可以关注估值相对较高的连云港、珠海港和北部湾港;以及可能受益于行业估值抬升且安全边际充分的唐山港、天津港。7DC大陆桥物流联盟

政策强力推动，进度远超预期。原浙江省长现在任江苏省委书记李强曾主导浙江省港口资源整合，具有丰富经验，宁波-舟山港整合后港口资源得以充分利用和优化。7DC大陆桥物流联盟

推进的路径为“以资本为纽带推动港口资源整合，省市联动持续推进“一市一港”，意味着江苏省会先行整合下辖各市内的港口资源，以连云港港和南通港为例，先行整合市内资源，将市内权属关系与资源理顺，推行“一市一港”，后续江苏省海港集团再对下辖各市港口集团进行整合。7DC大陆桥物流联盟

浙江证券分析师表示，整合有助于优化江苏省内港口资源，结束港口分割割据局面。江苏省内的苏州港、连云港港、南京港、南通港、镇江港、扬州港、泰州港、江阴港的货物吞吐量均超过一亿吨，港口资源整合，有助于通盘考虑，将优质资产更好的释放出来，增强港口的竞争力。7DC大陆桥物流联盟

港口集团整合序幕拉开7DC大陆桥物流联盟

整合一：江苏省港口集团成立7DC大陆桥物流联盟

作为长江沿线的主要省份，同时也是经济大省的江苏，拥有众多港口，包括南京港、苏州港(太仓港、张家港港、常熟港)、南通港、镇江港、连云港等大型港口。7DC大陆桥物流联盟

直接受益标的为南京港、连云港、上港集团!7DC大陆桥物流联盟

分析师表示，江苏省组建江苏港口集团，南京港集团作为南京市最大的港口集团，有望成为主导本次省内整合的主要驱动力量。南京港作为南京港集团下设的上市资产，将直接受益于江苏省港口资源整合。同时上港集团持有上市公司南京港的10.28%的股份，也将因此而受益!7DC大陆桥物流联盟

作为“一带一路”的出海口，连云港的战略地位非常重要，也是江苏对接“一带一路”政策的重要港口。7DC大陆桥物流联盟

论实力，江苏苏州港2016年度完成货物吞吐量5.79亿吨，同比增长7.3%，已成为内河第一大港。2016年苏州港超过天津港，跻身中国第三大港口，同时也名列全球十大港口第四名。旗下的太仓港已成为长江集装箱第一大港、长江外贸第一大港，目前正朝着江苏江海联运港区龙头、长江水运集散中心，深度参与上海国际航运中心合作分工的重要北翼，辐射带动长江沿线经济发展的重要进出口门户的新目标迈进。7DC大陆桥物流联盟

整合二：宁波-舟山港口7DC大陆桥物流联盟

相比之下，作为江苏邻居浙江省已经在港口整合方面先行。2015年8月28日，浙江省海港投资运营集团有限公司揭牌仪式在舟山举行，到2016年11月，一年多的时间，浙江省海港集团与宁波舟山港集团实行“两块牌子、一套班子”运作模式。而在此前，浙江省已将省内的宁波港、舟山港、嘉兴港、台州港和温州港等五大港口的港口公司进行大整合。7DC大陆桥物流联盟

2017年1月4日，交通运输部和浙江省人民政府联合批复《宁波-舟山港总体规划》，搅动港口整合的一江春水。3月23日，交通运输部新闻发言人吴春耕在新闻发布会上回应媒体提问时表示，交通运输部将从优化港口总体布局、推进港口资源整合、推动港口转型升级等方面推动港口供给侧改革。7DC大陆桥物流联盟

直接受益标的为宁波港、宁波海运!7DC大陆桥物流联盟

分析师表示，宁波-舟山港是我国沿海主要港口和国家综合运输体系的重要枢纽，是上海国际航运中心的重要组成部分，是服务长江经济带、建设舟山江海联运服务中心的核心载体，是浙江海洋经济发展示范区和舟山群岛新区建设的重要依托，是宁波市、舟山市经济社会发展的重要支撑。7DC大陆桥物流联盟

宁波-舟山港是以大宗能源、原材料中转运输和集装箱干线运输为重点，积极发展现代物流、航运服务、临港产业、保税贸易、战略储备、旅游客运等功能，发展成为布局合理、能力充分、功能完善、安全绿色、港城协调的现代化、综合性港口。共规划港口岸线550千米，其中已利用236千米。7DC大陆桥物流联盟

宁波-舟山港共划分为十九个港区，其中，北仑、洋山、六横、衢山、穿山、金塘、大榭、岑港、梅山九个港区为主要港区，以综合运输为主;嵊泗、岱山、镇海、白泉、马岙五个港区为重要港区，以服务海洋产业为主，兼顾综合运输;定海、石浦、象山港、甬江、沈家门五个港区为一般港区，主要服务地方经济发展。规划全港形成“一港四核”空间格局，引导港口向四个核心区集中发展，具体是六横、梅山及穿山核心发展区，北仑、金塘、大榭、岑港核心发展区，白泉、岱山大长涂核心发展区，洋山及衢山核心发展区。7DC大陆桥物流联盟

业内人士表示，规划将加快宁波-舟山港一体化建设，强化集装箱干线港和长江沿线大宗散货转运枢纽的地位，对推进长江经济带建设，及其沿线地区工业化、国际化进程，促进东中西三大区域联运，实施“一带一路”国家战略，实现国家区域经济协调发展和全面参与经济合作与竞争具有重要作用。《宁波-舟山港总体规划》获批后，将有力促进宁波-舟山港一体化发展。7DC大陆桥物流联盟

其它具有港口资源整合的省份也将受益!2016年底辽宁省交通厅正在开展《辽宁沿海港口整合方案》的编写工作，计划于年底提交辽宁省政府常务会议审议。7DC大陆桥物流联盟

直接受益标的为大连港、营口港、锦州港!7DC大陆桥物流联盟

据东北新闻网之前报道，辽宁省交通厅正在开展《辽宁沿海港口整合方案》的编写工作，通过港口资源整合，将推动全行业更加科学合理地开发利用港口资源，避免辽宁省内各港口间无序竞争、重复建设等问题，为老工业基地振兴提供更加有力的支持和保障。7DC大陆桥物流联盟

分析师表示，辽宁沿海港口上市公司中主要有锦州港、大连港、营口港等，整合方案的出台，行业龙头将明显受益，其中同属锦州港、大连港同于大连港集团，此前媒体曾报道辽宁省将努力打造以大连港为中心，营口、丹东、锦州、葫芦岛等港口为两翼，各港分工合作、优势互补的港口，各港口日后有可能组成一个大集团，并以大连港为主，各港口将来可能涉及股权的合作。《辽宁沿海港口整合方案》有望提振辽宁省港口合并预期，可适当关注。7DC大陆桥物流联盟

据之前中国经营报报道，京津冀一体化办公室正在推动港口资源的顶层设计，在港口的功能定位上，天津港未来将主营集装箱的存储和运营，原本的矿石、煤炭、油品等业务将主要由河北的几个港口完成。7DC大陆桥物流联盟

直接受益标的为天津港!7DC大陆桥物流联盟

分析师表示，渤海湾港口众多，但由于港口资源比较集中，存在无序竞争等问题。未来将建立利益共享机制，京津冀地区将形成布局合理、发展协调的港口新格局。天津港是我国北方最大的综合性港口，目前，该港在我国内地12个省市区建立了23个陆港口岸，其中，京津冀地区占了5个，包括北京朝阳、平谷以及河北石家庄、张家口、保定的口岸。加上计划在河北唐山、廊坊和天津静海、武清等地新建的口岸，未来，天津港在京津冀地区的陆港口岸将达到10个。7DC大陆桥物流联盟

津冀港口投资公司已于2016年8月18日在天津东疆保税港区挂牌成立，该公司的目标是统筹利用天津、河北两地的港口资源和航运要素，不断优化京津冀地区港口的合理分工以及产业布局。业内人士表示，通过整合，京津冀地区将形成布局合理、发展协调的港口新格局，港口无序竞争的局面将改变。7DC大陆桥物流联盟

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