量价难两全 中远海运港口2017上半年码头利润略下滑

9月12日，中远海运港口(01199.HK)的半年报“出炉”。ffX大陆桥物流联盟

今年上半年，若不计入特殊项目，公司共实现码头业务利润1.27亿美元，同比下跌4.5%。ffX大陆桥物流联盟

同样地，若不计入一次性特殊项目税后利润，以及去年已经终止经营集装箱租赁、管理及销售业务的相关利润，公司今年上半年归母净利润为9932万美元，同比下跌6.2%。ffX大陆桥物流联盟

一次性特殊项目是指增持青岛港国际股份所带来一系列权益变动。ffX大陆桥物流联盟

此前，公司宣布以57.99亿元人民币认购青岛港国际的非流通内资股股份，其中31.99亿元以向青岛港国际转让青岛前湾码头20%股权方式结算，余下26.00亿元以现金方式结算。ffX大陆桥物流联盟

报告期内，公司录得出售码头税后溢利2.45亿美元，回拨前湾码头以往年度股息预扣所得税1197万美元，增持青岛港国际使其成为联营公司时，以公允价值重新计量前期持有权益所产生的税后收益2882.6万美元，合计2.85亿美元。ffX大陆桥物流联盟

计入这笔交易的影响，今年上半年，上市公司实现归母净利润3.85亿美元，同比增加123.7%。ffX大陆桥物流联盟

分板块看，控股码头利润为2842.8万美元，同比下跌7.1%;非控股码头利润为9811.1万美元，同比下跌3.7%。ffX大陆桥物流联盟

控股码头利润主要来自于希腊比雷埃夫斯码头(下称“比港”)，以及广州南沙海港集装箱码头(下称“南沙海港”)。ffX大陆桥物流联盟

其中，比港上半年利润1084.5万美元，同比下跌39.4%，公司称，主要是由于去年9月底3号码头东部工程完成、西部一期也于去年8月投产，折旧及利息支出较上年同期增加，并增加了3号码头东部土地及岸线使用率。ffX大陆桥物流联盟

南沙海港吞吐量尽管上升6.7%，但是由于疏浚费用增加及人民币汇率影响，上半年利润772.9万美元，同比下跌4.2%。ffX大陆桥物流联盟

非控股码头方面，尽管利润同比下降，但是若剔除青岛港前湾码头、青岛港国际利润的影响，此块业务利润为8477万美元，同比上升10.9%。ffX大陆桥物流联盟

与“不尽如人意”的盈利情况相对的，是还不错的吞吐量。ffX大陆桥物流联盟

上半年，公司完成集装箱吞吐量4178.09万标箱，散杂货吞吐量4159.57万吨，同比分别增长11.8%、0.4%。权益集装箱吞吐量1413.36万标箱，散杂货吞吐量1440.86万吨，同比分别增长8.5%、5.7%。ffX大陆桥物流联盟

值得一提的是，11日晚，中远海运港口又发布了一起收购公告，欲将其版图扩至比利时。ffX大陆桥物流联盟

据悉，公司全资附属公司“中海码头”已与马士基码头公司签署一份谅解备忘录，拟以最高3500万欧元的价格收购其港口运营商APMTZ的76%股权，该运营商主要运营位于比利时的泽布吕赫港。ffX大陆桥物流联盟

收购完成后，APMTZ将成为中远海运港口的全资子公司。截至2016年底，APMTZ税后净亏损473.4万欧元，资产净值5393.4万欧元。ffX大陆桥物流联盟

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