港企三季报：主营业务不佳，投资收入弥补

2018年以来，国际贸易保护主义抬头等因素对港口企业产生一定程度的影响，尤其是诸如上港集团。但是，由于随着 “一带一路”倡议、长江经济带、长三角港口一体化等国家战略的推进，对于全国港口企业来说可谓是一剂强心针，一定程度对冲了国际上不利因素带来的负面影响。为此，前三季度，全国港口货物吞吐量平稳增长。规模以上港口货物吞吐量完成99.51亿吨，同比增长2.6%。其中，沿海港口完成69.29亿吨，增长4.3%；内河港口完成30.22亿吨，下降1.1%。外贸货物吞吐量完成31.27亿吨，同比增长2.3%。7gx大陆桥物流联盟

纵观前三季度，中国港口大部分上市公司业绩表现喜人（见表），但是可以总结出，包括上港集团在内的大多数港口上市公司业绩增长均来源于非主营业务的收入贡献。与此同时，在国际贸易保护主义抬头和国内环保政策的收紧，对于国内港口企业来说，谋转型是当务之急，比如青岛港已经建成全自动化集装箱码头，天津港由于煤炭业务受阻，正在积极向智慧化港口转型。7gx大陆桥物流联盟

长三角港口营利双收7gx大陆桥物流联盟

上港集团自2010年起连续8年稳坐年集装箱吞吐量世界第一宝座，这次也不例外，前三季度，上海港集装箱吞吐量完成3135万TEU，同比增速为4.92%。但是，由于基数较大及国际贸易保护主义的抬头，同比增速有所放缓。7gx大陆桥物流联盟

宁波舟山港依旧保持“散杂货第一大港”的优势地位，前三季度货物吞吐量完成8.3亿吨，且同比增速为6.49%。7gx大陆桥物流联盟

上港集团投资增加收益7gx大陆桥物流联盟

上港集团（600018.SH）公告显示，前三季度实现营业收入260.84亿元，同比增长3.44%；归属上市公司股东的净利润为51.09亿元，同比增长7.26%。7gx大陆桥物流联盟

上港集团的营收增速虽有所放缓，投资收益却颇为丰厚。上港集团近几年多元化投资持续收到丰厚回报年内对中国邮政储蓄银行股份有限公司按权益法核算确认投资收益18.7亿元。此外，近期上港集团公告称，经上海联合产权交易所公开挂牌交易转让，DIAMOND TWO PTE. LTD.在上海联合产权交易所以12.79亿元的挂牌底价成功竞得上海星外滩开发建设有限公司100%股权。经初步测算，预计本次出售股权将增加上港集团合并财务报表投资收益约15.5 亿元；归属于母公司股东的净利润约11.7 亿元。7gx大陆桥物流联盟

此外，为继续推进小洋山区域综合开发浙江海港集团以现金50亿元对上港集团全资子公司上海盛东国际集装箱码头有限公司（盛东公司）进行增资。增资后上港集团与浙江海港集团分别持有盛东公司80%和20%股权。此前上海发布《上海国际航运中心建设三年行动计划（2018—2020）》，小洋山北侧岸线联动开发将有助于该计划落地实施。毗邻而居的两大港口集团的合作将进一步强化长三角区域港口间的协同发展促进上海建成具有全球航运资源配置能力的国际航运中心，共享发展红利。7gx大陆桥物流联盟

宁波港业绩逆势上扬7gx大陆桥物流联盟

宁波港（601018.SH）前三季度实现营业收入164.19亿元，同比大幅提升，增长幅度为26.28%，归属于上市公司股东的净利润为24.12亿元，同比增长4.14%。7gx大陆桥物流联盟

虽然国际贸易形势不容乐观，但宁波港业绩依然稳中有升、逆势上扬。前三季度，集装箱吞吐量完成2128万TEU，同比增长7.8%；货物吞吐量完成5.89亿吨，同比增长7.6%。7gx大陆桥物流联盟

兴业证券分析师表示，贸易摩擦涉及的商品主要是加征关税，但对需求的实际影响程度尚不确定。随着冬季采暖季和消费旺季的到来，宁波港货运量有望平稳增长，一定程度上对冲中美贸易战带来的负面影响。7gx大陆桥物流联盟

珠三角港口挺进航运业务7gx大陆桥物流联盟

前三季度，南方港口总体来说业绩喜人，除深赤湾A（000022.SZ）营业收入下降4.15%外，其他港口营业收入均为上升，并且珠海港 （000507.SZ）上升幅度达到32.5%。净利润方面，几大港口企业均为正增长，其中广州港（601228.SH）和珠海港的净利润分别上升27.54%和27.9%。7gx大陆桥物流联盟

南方港口在2017年的大举整合扩建基础上，2018年较为明显的动向是向航运业挺近，比如广州港和珠海港。7gx大陆桥物流联盟

近期，广州港公告称，拟出资 5.04亿元收购中山市中航投资发展有限公司持有的中山港航集团股份有限公司（中山港航集团）的 52.51%股份，中山港航集团将成为其控股子公司。中山港航集团的主营业务包括水路运输业务，经营港澳航线水路货物运输业务、从事广东省内河普通货物运输；货运代理及仓储、港口货物装卸；投资兴建港口码头、投资航运业、投资实业等。本次收购有利于现有物流资源及网络资源整合利用，充分发挥规模效应，提升企业经济效益。7gx大陆桥物流联盟

珠海港参与竞拍获得珠海港远洋运输有限公司100%股权，已完成交割并办理完成相关工商变更登记手续。珠海港表示，这一动作的目的是加快发展壮大企业港口航运业务。7gx大陆桥物流联盟

内河港口非主营收盈利7gx大陆桥物流联盟

尽管前三季度，全国内河港口货物吞吐量完成30.22亿吨，同比下降1.1%，三家内河港口企业保税科技（600794.SH）、南京港（002040.SZ）、重庆港九（600279.SH）业绩表现却呈增长态势，而这归功于非主营业务的收入贡献。7gx大陆桥物流联盟

保税科技前三季度实现营业收入10.80亿元，同比增长63.52%（主要为保税贸易本期自营贸易收入增加）；归属于上市公司股东的净利润为2914.92万元，同比增长136.85%（2017年同期为亏损7909.98万元），主要是上海保税港处置部分可供出售金融资产及证券投资取得现金分红、张家港基金公司本期证券投资取得现金分红，长江国际盈利同比增加。7gx大陆桥物流联盟

南京港前三季度实现营业收入5.19亿元，同比增长7.73%；归属于上市公司股东的净利润为1.29亿元，同比增长73.86%。三季度实现营业收入1.73亿元，同比增长8.25%；归属于上市公司股东的净利润为7007.16万元，同比增长148.44%。主要为报告期内生产经营等各项指标稳定增长，且报告期内完成以南京港清江码头有限公司49%股权出资组建合资企业，评估增值产生投资收益。7gx大陆桥物流联盟

重庆港九前三季度实现营业收入55.31亿元，同比增长6.48%；归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，同比下降13.02%。7gx大陆桥物流联盟

北方港口向智能化转型7gx大陆桥物流联盟

京津冀港口加速转型7gx大陆桥物流联盟

随着国家不断强化大气污染防控措施和《京津冀及周边地区2017—2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》的执行，敲响了“调整运输结构、推动公转铁”的警钟。7gx大陆桥物流联盟

为此，原本以煤炭等散运业务为主的京津冀港口业务均受到影响，其业绩表现自然欠佳，港口运输量均大幅下降。以唐山港（601000.SH）为例，前三季度，货物吞吐量累计完成1.78亿吨，同比下降2.76%。其中，矿石完成7169.19万吨，下降14.75%；钢材完成1214.44万吨，下降6.29%；煤炭完成6000.14万吨，增长16.47%；其他货种完成1043.14万吨，下降32.81%；集装箱完成153.52万TEU，增长14.76%。7gx大陆桥物流联盟

港口业绩方面，前三季度，天津港（600717.SH）实现营业收入94.26亿元，同比下降12.44%；归属于上市公司股东的净利润为6.48亿元，同比下降19.09%。秦港股份（601326.SH）前三季度，实现营业收入52.27亿元，同比下降0.07%；归属于上市公司股东的净利润为9.41亿元，同比增长9.71%。唐山港前三季度实现营业收入71.77亿元，同比下降46.07%；归属于上市公司股东的净利润为11.08亿元，同比增长6.61%。7gx大陆桥物流联盟

近期，《京津冀及周边地区2018—2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》征求意见稿发布，要求12月底前，天津港、唐山港、黄骅港等环渤海及山东省域港口的集港煤炭全部改由铁路运输，大幅提升疏港矿石铁路运输比例；完成唐曹等货运铁路线建设，大力提升张唐、瓦日铁路线煤炭货运量；加快推广集装箱多式联运，重点港口集装箱铁水联运量增长10%以上；建设城市绿色货运配送示范工程。由此可见，京津冀港口亟需转型。7gx大陆桥物流联盟

天津港正积极向“智慧港口”转型，增加集装箱业务量。年初，天津港集团落实天津建设北方国际航运核心区工作部署，全力助推“天津智港”建设，出台《天津港“智慧港口”建设三年行动计划》（2017—2019年），规划5类29个重点项目，全方位打造特色“智慧港口”。具体实施目标是：2017年年底，“智慧港口”基础框架基本成型；2018年年底，京津冀港口物流供应链服务平台搭建完成；2019年年底，北方国际航运物流贸易生态圈全面形成。7gx大陆桥物流联盟

青岛港自动化开先河7gx大陆桥物流联盟

山东省港口中，青岛港（06198.HS）前三季度实现营业收入86.19亿元，同比增长13.54%；归属于上市公司股东的净利润为38.02亿元，同比增长16.89%。日照港（600017.SH）前三季度实现营业收入38.43亿元，同比增长9.39%；归属于上市公司股东的净利润为5.39亿元，同比增长60.14%。7gx大陆桥物流联盟

青岛港已实现自动化作业，拥有亚洲首座全自动化码头。2017年5月11日，青岛港全自动化集装箱码头投入商业运营；2018年4月21日，青岛港全自动化集装箱码头在“中远希腊”轮作业中创出单机平均效率每小时42.9自然箱、船时效率每小时218.1自然箱的新世界纪录。青岛港全自动化码头开创了中国智能码头的先河，并使其成为可复制、可推广、可商业化运营的“大众码头”。7gx大陆桥物流联盟

日照港为促进港口产业整合，强化日照港与中远海运物流的合资合作，推动国有企业改革，加快港口转型升级，避免同业竞争，拟出售所持有的日照中理外轮理货有限公司84%股权。与此同时，为促进产业资源整合，优化治理结构，减少运营成本，提高运营效率，计划以日照港通通信工程有限公司（公司全资子公司）为主体吸收合并日照港动力工程有限公司（公司全资子公司）。7gx大陆桥物流联盟

辽宁港口业绩正增长7gx大陆桥物流联盟

相比2017年各港口企业三季报表现获得“业绩堪忧”的评价，2018年同期辽宁省港口企业业绩均获得正增长。7gx大陆桥物流联盟

锦州港（600190.SH）前三季度实现营业收入43.63亿元，同比增长39.04%；归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元，同比增长34.39%。营口港（600317.SH）前三季度实现营业收入32.17亿元，同比增长13.49%；归属于上市公司股东的净利润为5.62亿元，同比增长38.4%。7gx大陆桥物流联盟

大连港（601880.SH）前三季度实现营业收入53.64亿元，同比下降13.3%；归属于上市公司股东的净利润为4.42亿元，同比增长16.2%。大连港三季报解释称，营业收入下降的原因为：营业外收入为1005.32万元，同比下降 53.0%，主要是2017年同期获得新港事故池补贴的影响。7gx大陆桥物流联盟

（来源：航运交易公报）7gx大陆桥物流联盟

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