德鲁里的GTO报告:PSA仍居榜首，中国码头运营商正在崛起

德鲁里最新的《全球集装箱码头运营商年度回顾与预测》报告显示，以并购(M&A)为主导的增长战略将推动领先的区域码头运营商和集装箱航运公司进入明年的全球码头运营商排名。S3M大陆桥物流联盟

虽然全球最大的码头运营商(GTO)在排名中的地位看起来很稳固，但近年来寻求投资全球港口市场的公司数量有所增加。然而，随着2022年全球集装箱港口数量仅增长0.5%，并购已成为建立市场份额的最快途径。S3M大陆桥物流联盟

报告作者、德鲁里港口和码头高级分析师埃莉诺•哈德兰(Eleanor Hadland)表示:“并购和私有化活动的增加将导致GTO的数量增加——赫伯罗特、ONE、阿达尼和阿布扎比港口集团(Abu Dhabi ports Group)都将进入明年的排行榜。”S3M大陆桥物流联盟

2022年，符合GTO资格的公司数量从20家净增加到21家。由于俄罗斯入侵乌克兰后关闭了其在敖德萨的码头，HHLA跌出了榜单，而MSC和万海分别排在第7和第19位。S3M大陆桥物流联盟

21家GTO经股权调整后的吞吐量年增长率为0.6%，略高于2022年全球港口吞吐量0.5%的增长率。经股权调整后，领先的运营商处理了超过48%的全球港口吞吐量，与2021年相比，在同类基础上保持稳定。S3M大陆桥物流联盟

中远海运(China Cosco Shipping)因增持天津集装箱码头(Tianjin Container Terminal)股份而上涨，而招商局(China merchants)的股票吞吐量上涨，主要得益于其增持上海国际港口集团(Shanghai International Ports Group)和宁波舟山港口有限公司(Ningbo Zhoushan Port Co.)股份。S3M大陆桥物流联盟

相比之下，由于2021年出售鹿特丹Maasvlakte和2022年出售威廉港(Wilhelmshaven)少数股权的全年影响，APM Terminals的排名有所下滑。同样，迪拜世界港口公司(DP World)的货币化战略将其在杰贝阿里(Jebel Ali)旗舰码头的股权减少至不到68%，导致2022年股权吞吐量下降3.1%。S3M大陆桥物流联盟

尽管运量增长放缓，但2022年码头运营商的收入有所增长。然而，到2012年下半年，随着拥堵的普遍缓解，存储收入大幅下降，停留时间迅速恢复到大流行前的水平。港口拥堵的缓解导致码头生产力的恢复，降低了单位成本;例如，减少加班要求和降低集装箱堆场的重新处理水平。然而，由于年终工资上涨，劳动力成本(部分是固定的，在单位运营成本中所占比例最高)在23年第一季度大幅上升。S3M大陆桥物流联盟

2022年，德鲁里全球集装箱码头收益指数同比下降16.3%，主要原因是收入下降和单位成本上升。然而，由于每TEU运营成本的降低，下降速度在23年第一季度有所放缓。S3M大陆桥物流联盟

哈德兰指出:“我们预计，随着存储收入减少的影响在下半年减弱，这种下降趋势将会消退。”S3M大陆桥物流联盟

2022年，取样的码头运营商的资本支出(资本支出)同比增长18%，这是自2020年以来连续第二年增长，当时由于疫情的影响，该行业选择通过推迟非必要的资本支出来建立现金头寸。S3M大陆桥物流联盟

2023年，高利率已经增加了投资资金的机会成本。我们认为，短期内利率将保持高位，随着回报率的上升，运营商将重新评估资本投资的商业案例。S3M大陆桥物流联盟

可由现金流提供资金的小型项目，特别是那些产生生产力和/或可持续性收益的项目，比新建项目和主要码头扩建项目更不可能推迟。S3M大陆桥物流联盟

（来源：物流巴巴）S3M大陆桥物流联盟

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