俄罗斯经济将何去何从？负油价影响有限 俄经济仍具韧性

随着新冠肺炎疫情持续蔓延，俄罗斯经济看上去正“阴云”密布。据统计，截至4月26日，俄罗斯新冠肺炎感染人数为80949人，死亡人数为747人。4月14日，俄总统普京表示，俄疫情发展势头不好，流行高峰还未到来，未来几周具有决定性意义，有必要采取非常措施遏制疫情传播。在疫情冲击之下，俄罗斯多项经济数据下滑，股市和卢布均遭遇暴跌；同时，纽约油价跌为负值，凸显出原油市场风险加剧。在石油收入大幅下滑以及卢布的暴跌之下，俄罗斯经济将何去何从？SAO大陆桥物流联盟

负油价对俄罗斯直接影响有限SAO大陆桥物流联盟

4月20日，美国西得州轻质原油5月期货合约价格一路下跌，不断刷新最低点位，最终在收盘时跌至负37.63美元/桶，跌幅超过300%，这也是历史上首次出现收盘价为负值的情况。数月以来，国际原油市场反复震荡，“过山车”现象屡见不鲜。但纽约油价迅速崩盘跌至负值还是出乎大多数投资者的预期，从而引发对俄罗斯经济的担忧。SAO大陆桥物流联盟

对此，分析人士表示，纽约油价跌为负值对俄罗斯直接影响有限。俄罗斯出口的乌拉尔原油，价格由基准布伦特原油而不是美国西得州轻质原油决定，4月20日当天，布伦特原油期货价格收于每桶25.57美元。综合来看，乌拉尔原油的价格衡量起来要复杂一些，根据原油的买卖地点和形式，有多种不同的报价。其相关数据由俄罗斯财政部和路孚特、标普普氏和阿格斯媒体等商业公司持有，追踪不同地点的最新价格。SAO大陆桥物流联盟

即便如此，纽约油价跌为负值再度引发各界对全球能源需求萎缩程度的新一轮评估，这导致国际金融市场出现连锁反应，俄罗斯也难以毫发无伤。4月21日，关键的布伦特原油6月期货合约价格暴跌逾20%，跌至每桶20美元以下；乌拉尔原油售价也随之下跌。当日数据显示，运往地中海的乌拉尔原油的售价为每桶8.48美元，为1998年以来的最低价格。除此之外，负油价还对俄罗斯卢布带来冲击，4月21日，卢布兑美元下跌了3%以上，跌至77卢布兑1美元，为三周来的最低水平。SAO大陆桥物流联盟

疫情带来多重挑战SAO大陆桥物流联盟

虽然美国油价的大幅波动对俄罗斯整体影响不大，但布伦特原油价格下跌、卢布再度承压、乌拉尔原油价格暴跌，这些迹象对于俄罗斯经济来说仍旧十分值得关注。受疫情冲击、能源需求萎缩以及主要产油国之间暴发原油价格战的影响，国际油价自3月初以来连续出现暴跌行情。石油是俄罗斯经济的命脉，油价下跌对俄罗斯经济来说是个坏消息，这不仅会影响到俄罗斯政府的财政收入和日常预算，还会影响到该国因为多年稳定油价而积累起来的巨额应急资金。SAO大陆桥物流联盟

北欧联合银行首席经济学家塔蒂亚娜·叶夫多基莫娃表示，俄罗斯的石油和天然气收入可能减少1650亿美元，这将迫使俄政府进一步动用其国际储备，为已经面临巨大缺口的国家预算提供资金。有机构预测，如果油价跌破每桶10美元，俄罗斯的国内生产总值可能下降15%。伴随油价跌至20年来最低水平、卢布大跌以及疫情影响，该国失业率飙升也令人担忧。由于油价大跌，卢布对美元汇率自3月上旬以来急剧下跌，数次跌破80卢布兑换1美元的关口。俄罗斯前财政部部长库德林说，今年俄罗斯的失业人数可能增加两倍以上，达到800万人。国际货币基金组织日前发布新一期《世界经济展望报告》，预测2020年俄罗斯经济将萎缩5.5%，失业率将从2019年的4.6%上升至4.9%。SAO大陆桥物流联盟

俄罗斯经济仍具韧性SAO大陆桥物流联盟

虽然国际上唱空俄罗斯经济的声音一直存在，但也有不少经济学家认为，在新冠肺炎疫情的冲击之下，俄罗斯经济仍具韧性，该国经济崩溃或者陷入危机的可能性微乎其微。2020年，全球经济可能都表现不佳，很难有国家能够置身事外，但展望未来，对于俄罗斯经济不用过度悲观。SAO大陆桥物流联盟

首先，相对以往，俄罗斯应对低油价冲击的能力已经大幅提升。在2008年和2014年两轮金融危机中，国际油价都曾暴跌。从这两次危机中，俄政府已经学会了在面对油价暴跌时该采取何种行动，目前一切都是按照最佳全球惯例在行动。自2015年以来，俄罗斯从石油出口的利润中已经累积了1250亿美元的主权财富基金。俄政府表示，这些主权财富基金有能力覆盖长达6年的低油价。SAO大陆桥物流联盟

除此之外，还有分析人士表示，在2014年的金融危机中，面对油价暴跌和卢布贬值，俄罗斯被迫加息至17%以提振卢布，该国经济陷入衰退。但当前，俄罗斯经济在低油价面前获得了比以往更好的保护，卢布虽然震荡但并未出现危局。3月上旬，曾有很多分析师预测卢布会崩盘，但事实上，这种情况并没有出现，俄央行也没有被迫加息来保护卢布，相反，俄央行还存在降息等货币宽松空间来刺激经济。SAO大陆桥物流联盟

其次，俄政府正积极应对新冠肺炎疫情，迄今已推出了多项救助措施，比如向企业提供低息贷款、提高失业救济、增加对有幼儿家庭的社会福利支出等，更多的支持措施也正在酝酿之中。SAO大陆桥物流联盟

此外，在关键时刻凸显的中俄友谊也将为俄罗斯经济带来助力。在中国成功控制国内疫情后,中国政府援助俄罗斯的首批抗疫物资于4月2日运抵莫斯科。作为战略伙伴,中国优先向俄供应防疫物资。有经济学家表示，随着中国逐步复工复产，中国经济的反弹动能会给俄罗斯这类国家带来更多“福音”。SAO大陆桥物流联盟

从金融市场来看，截至莫斯科时间4月23日19时，当天油价持续上涨，布伦特原油价格上涨10%，这标志着市场显著好转。油价上涨也推动卢布上涨，卢布兑美元汇率上涨2%，至1美元兑74.5卢布。俄罗斯股市也表现强劲，从早先的暴跌中复苏，RTS指数涨幅超过3%，MOEX指数涨幅超过1%。SAO大陆桥物流联盟

（来源：金融时报）SAO大陆桥物流联盟

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