公路铁路运输行业7月月报

　　高速公路行业KYG大陆桥物流联盟

　　上半年公路客运量、客运周转量分别同比增长8.7%、10.7%,公路货运量、货运周转量分别同比增长14.0%、15.0%。我们跟踪的重点公司6月份通行费收入同比增减互现。KYG大陆桥物流联盟

　　宁沪高速（600377）312国道三个收费站点撤销,占公司营业收入比例0.7%,　债务补偿、管养事宜未定。五洲交通（600368）金宜路资产臵换继续推进,7月9日与之近距离平行的河池至宜州高速建成通车。重庆路桥（600106）中报业绩预增50%以上。山东高速（600350）、四川成渝（601107）、中原高速（600020）限售流通股上市。KYG大陆桥物流联盟

　　7月26日交通部表示,重大节假日期间高速公路免费通行的方案正按程序报批,批准后尽快出台实施。①每年重大节假日约27天,占全年7.4%;②客运、货运车辆是否分类实施尚无定论;③12年春节期间吉林、河南、山东、陕西、内蒙古等地已实施高速公路免收过路费政策,预计13年春节起将在全国推行。KYG大陆桥物流联盟

　　维持高速公路行业“中性”评级。短期核心看点在于股息率,中长期看点是多元化拓展突破成长瓶颈。看好宁沪高速(股息率超6%)、五洲交通(多元化成果显著)、山东高速(辅业扩张积极明确)。KYG大陆桥物流联盟

　　铁路运输行业KYG大陆桥物流联盟

　　上半年铁路客运量、周转量分别同比增长3.4%、2.9%;铁路货运量、货运周转量分别同比增长4.1%、2.2%。KYG大陆桥物流联盟

　　铁路货运伴随宏观经济调整。大秦线6月煤炭运量3470万吨,同比下降6.8%,上半年累计运量21509万吨,同比下降0.5%。现阶段煤炭下游需求乏力,国内外煤炭价格倒挂、进口煤炭增加;7月份秦皇岛港锚地煤炭船舶处于80-100艘的低位,仅为今年三四月份峰值的一半,煤炭港存量高位运行。大秦线三季度运量或继续受此影响。KYG大陆桥物流联盟

　　广深铁路（601333）上半年客运量同比下降6.7%,货运量同比下降5.5%。铁龙物流（600125）中报业绩快报,收入同比增长50.2%,净利润同比下降14.5%。KYG大陆桥物流联盟

　　维持铁路运输行业“增持”评级。铁路货运业务量伴随宏观经济调整,板块短期承压;中长期看点在于铁道部投融资改革、市场化改革等逐步深入推进,看好铁龙物流(特箱业务前景广阔,关注新箱投放及沙鲅线扩产),短期调整凸显安全边际。KYG大陆桥物流联盟
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