“一带一路”雷区：中亚-西亚经济走廊高危国家

摘要Hcz大陆桥物流联盟

中国-中亚-西亚经济走廊从新疆出发，抵达波斯湾、地中海沿岸和阿拉伯半岛，主要涉及中亚五国(哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦)，以及西亚伊朗、土耳其等国。Hcz大陆桥物流联盟

这里是世界石油宝库，是全球最重要的能源输出地，但同时也是军事、文化、宗教最为复杂的地方。Hcz大陆桥物流联盟

从经济风险、政治风险、社会风险、大国博弈风险、对华关系风险五个方面综合评价看，阿联酋投资风险最低，而伊朗成投资高危警区。Hcz大陆桥物流联盟

对中国投资者而言，阿联酋、沙特阿拉伯、卡塔尔、以色列以及中亚的哈萨克斯坦合作幸福指数较高，油气、基建投资合作将先试先行，其中和以色列合作将另辟蹊径，以高科技产业为上。Hcz大陆桥物流联盟

解剖麻雀-中亚西亚国家的经济现状Hcz大陆桥物流联盟

（一）能源和矿产资源丰富，兵家必争之地。Hcz大陆桥物流联盟

中亚的油气资源丰富，矿藏种类繁多、储量大，其中哈萨克斯坦的铬铁矿探明储量居世界第三，乌兹别克斯坦的天然气、黄金和铀矿开采量分别居世界第11、9、5位，塔吉克斯坦的铅、锌矿储量以及土库曼斯坦的石油、天然气储量均居世界前列。西亚号称“世界石油宝库”，是世界上石油储量最丰富、产量最大、出口量最多的地区，所产石油90%以上供出口，主要出口到美国、西欧和日本，其中沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗分别是我国第一、第三、第五大原油供应商。中亚和西亚不仅是全球重要的能源输出国，还是东西方文化交流的要道，西亚的霍尔木兹海峡、曼德海峡是沟通大西洋和印度洋的交通纽带，战略地位十分显要。Hcz大陆桥物流联盟

（二）油气矿产的开采加工砥柱中流，亟需经济结构调整。Hcz大陆桥物流联盟

中亚和西亚属于典型的资源型产业结构，产业结构比较单一，以油气、矿产的开采和加工为支柱产业，不仅容易受大宗商品价格周期的影响，而且存在可持续发展问题。中西亚大部分国家的工业化水平比较低，科技发展水平一般，机械设备的加工制造、纺织、日常用品制造等产业不发达。为此，各国政府致力于调整经济发展战略，促进产业结构升级，实现产业多元化。Hcz大陆桥物流联盟

（三）基础设施不完善，国内经济发展遇掣肘。Hcz大陆桥物流联盟

目前，中亚和西亚地区内的国家还没有形成良好的水电输送网络，导致水电匮乏的国家经常面临缺水、缺电等问题。交通运输方式存在布局不平衡、建设不完善问题，比如中亚的乌兹别克斯坦、土库曼斯坦尚无高速公路，西亚的阿曼、阿联酋没有铁路。通讯设施覆盖率低、港口运转能力有限、航空线辐射世界不足等也是中亚、西亚国家基础设施存在的问题，严重制约了国内经济的发展。Hcz大陆桥物流联盟

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慧眼识真-中西亚地区的国家风险Hcz大陆桥物流联盟

（一）经济风险：经济基础风险普遍较低，科威特、阿曼约旦等国的债务风险较大Hcz大陆桥物流联盟

经济基础方面，2013年，中亚五国的GDP增长率均在6%以上，西亚国家（除伊朗外）保持在2.8%以上；中亚的人均GDP普遍较低，西亚的卡塔尔、科威特、阿联酋等石油输出国的人均水平与发达国家相当，与陷入增长停滞的发达国家相比，经济增长潜力颇大。偿债能力方面，约旦、吉尔吉斯斯坦和以色列的财政赤字高出国际警戒线（3%），财政实力令人担忧；西亚的科威特、阿曼、约旦、沙特阿拉伯等国的短期债务比重较高，在短期内爆发风险的可能性较大。Hcz大陆桥物流联盟

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（二）政治风险：政治脆弱性和不确定性明显，地缘政治风险加剧Hcz大陆桥物流联盟

目前，中亚国家进入政治风险上升期，政治的结构性矛盾突出，政治稳定存在很大脆弱性和不确定性，未来出现反对派实力大、强力冲击政府的可能性增加。其中，乌兹别克斯坦的政治形势变化较大，塔吉克斯坦的政治内斗较明显。西亚地区局势动荡，社会矛盾错综复杂，多国形势恶化，比如伊朗核问题在短期内无法解决，国内保守派和改革派矛盾冲突不断；伊拉克的“伊凡特”组织宣布建立“伊斯兰国”，严重威胁国家统一；巴以冲突的持续导致恐怖袭击事件时有发生。此外，俄罗斯和乌克兰与中西亚地区的地缘政治风险加剧，周边国家的政权更迭也对中西亚的地缘政治稳定形成冲击。Hcz大陆桥物流联盟

（三）社会风险：教育、宗教极端主义、毒品等社会风险突出Hcz大陆桥物流联盟

近年来，中西亚居民的青年受教育程度下降，地下宗教学校成为大部分贫困家庭的选择。宗教极端主义方面，随着宗教极端组织的规模不断扩大和社会影响力增强，宗教极端主义很容易造成武器走私、民族分裂、边境冲突、恐怖主义等安全问题，影响地区稳定。比如，伊斯兰解放党在中西亚扩散趋势明显，未来很可能成为一支难对付的政治反对力量。此外，中西亚成为毒品贩运和消费区，容易滋生官匪沆瀣贩毒、腐败、艾滋病等问题，严重影响社会稳定。Hcz大陆桥物流联盟

（四）大国博弈风险：俄、美、欧盟“三足鼎立”，夹缝中生存Hcz大陆桥物流联盟

中西亚地区具有地理位置和资源禀赋等战略优势，一向是大国争相角逐的重要战略区域之一。为此，俄罗斯倡导与白俄罗斯、哈萨克斯坦、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、亚美尼亚建立“欧亚联盟”；欧盟启动与格鲁吉亚、阿塞拜疆、亚美尼亚、摩尔多瓦、白俄罗斯、乌克兰的“东部伙伴关系计划”；美国提出“新丝绸之路”计划，旨在通过贸易合作连接中亚与南亚，巩固美国的大国地位。各大国企图通过对中西亚地区的经济往来，达到地缘政治上全球力量的控制，如果各大国采取经济制裁、战略进攻、军事进攻等手段，将加剧中西亚地区的社会动荡。Hcz大陆桥物流联盟

互利共赢-中国与中西亚国家的关系Hcz大陆桥物流联盟

（一）贸易：哈萨克和海合会的贸易量较大，工业制成品、能源、矿产品为贸易主角Hcz大陆桥物流联盟

近年来，中国与中亚、西亚的贸易合作步伐不断加快。从贸易额来看，哈萨克斯坦是中国最大的中亚贸易伙伴，西亚的沙特阿拉伯、阿曼、阿联酋、科威特、卡塔尔和巴林成立的海湾合作委员会与中国的贸易量较大。从贸易商品结构看，中国对中亚五国主要出口机电产品、机械设备等工业制成品，中亚五国向中国出口的商品以能源、矿产品为主。中国对西亚出口以机电产品、钢铁制品、轻纺产品为主，西亚国家向中国出口商品集中在石油及其相关产品上。Hcz大陆桥物流联盟

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（二）投资：石油输出国成重要投资目的地，能源、基建投资合作不断深化Hcz大陆桥物流联盟

从中国对中西亚国家的直接投资额来看，我国在中亚的主要投资目的国是哈萨克斯坦和吉尔吉斯斯坦，在西亚的主要投资目标国是伊朗、沙特阿拉伯、阿联酋等石油输出国。自“一带一路”战略提出以后，我国企业与中西亚国家在能源、基础设施建设领域的投资合作不断加深。目前，中国企业在中西亚国家能源、基建方面的项目投资金额在240.47亿美元以上，中石油、中铁等大型国企（或央企）是投资主力军。Hcz大陆桥物流联盟

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（三）文化：阿联酋、科威特与中国文化较接近，土耳其等与中国文化差异较大Hcz大陆桥物流联盟

文化差异是中国海外投资企业的管理者经常抱怨的一点，这关系到东道国工人对工作时数、绩效奖励的理解程度。就当地拥有使用汉语或具有相同文化背景的人脉资源、对中国持正面看法的民众所占的人口比例而言，与中国文化最接近的是阿联酋，其次是科威特，与中国文化差异很大的是土耳其、以色列和约旦。Hcz大陆桥物流联盟

（四）政治：建立战略性友好关系，中以、中哈高层领导频繁互访Hcz大陆桥物流联盟

中亚五国与西亚的阿联酋、伊朗、沙特等16个国家不仅是我国“一带一路”建设的重要合作伙伴，而且相互建立了长期战略性友好关系。比如，以色列前总理沙米尔高度评价以色列与中国的友好关系，称中以建交为一次“非常重要的历史事件”，愿进一步深化同中国在各个领域的友好合作。从互访次数看，十八大以来，中以、中哈高层领导互访最频繁，并且中国与中亚国家领导的互访次数普遍高于西亚地区。我国与中西亚国家高层领导的互访有利于加深战略关系，并在经济上加强合作。Hcz大陆桥物流联盟

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辨清风向-国家风险排名与投资合作展望Hcz大陆桥物流联盟

“一带一路”之风愈演愈烈，但是投资者更需要“大胆假设，小心求证”，在众多风口中辨得清方向，下面我们就把“一带一路”的投资指南针放在您的手心。Hcz大陆桥物流联盟

（一）阿联酋风险最低夺魁首，伊朗成投资高危警区Hcz大陆桥物流联盟

自中国倡导“一带一路”战略以来，中西亚国家与中国企业在能源、基建等领域加强投资合作，在给中国企业带来机遇的同时，也增加了风险。本文借鉴英国EconomistIntelligenceUnit（EIU）“中国海外投资指数”，并结合上述对中西亚地区的经济状况、偿债能力、社会政治风险、大国博弈风险、以及对华关系等，对“一带一路”之中西亚地区16个重要合作国家的经济风险、政治风险、社会风险、大国博弈风险和对华关系分别进行量化，具体结果如下：Hcz大陆桥物流联盟

阿联酋风险最低，伊朗处于投资高危警区。从总体排名看，阿联酋凭借较好的投资机遇和较低的投资风险，成为中西亚地区风险最低的国家，沙特阿拉伯、卡塔尔、科威特、以色列紧随其后。具体来看，阿联酋因丰富的能源、较低的社会政治风险以及与中国密切的经贸合作而夺得魁首，沙特阿拉伯因市场规模大、自然资源丰富、营商环境便利程度较高成为第二风险低的国家，而伊朗却因较高的社会政治风险、以及与美国抗衡的大国博弈风险处于中国海外投资风险的高危区。Hcz大陆桥物流联盟

中亚：哈萨克风险较低，其他国家的风险普遍较高。哈萨克斯坦是中亚地区风险最小的国家，这主要得益于哈萨克斯坦较大的经济规模、国内政治的稳定、与中国良好的经贸关系等因素。乌兹别克斯坦、土库曼斯坦、吉尔吉斯斯坦和塔吉克斯坦的经济发展水平相对较低，而且由于战略地位优势成为大国相争的地区之一，地缘政治风险较大，因此投资机遇相对较少，投资风险相对大一些。Hcz大陆桥物流联盟

西亚：“海合会”成员国成中国海外投资风险避风港。海合会成员国—阿联酋、沙特阿拉伯、卡塔尔、科威特不仅能源丰富，而且投资开放程度较高，与中国的经贸往来密切，总体风险较低。而沙特阿拉伯国内面临青年失业率高、什叶派少数群族反抗等不稳定性，国际上的邻国动荡与战略、与伊朗的对抗敌视等地缘政治风险高企，也值得中国进行海外投资的企业提高警惕。Hcz大陆桥物流联盟

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（二）沐“一带一路”春风，油气、基建投资合作先行Hcz大陆桥物流联盟

我国提出的“一带一路”战略为中亚、西亚国家的经济结构调整、传统产业升级、经济多元化提供了机遇，基础设施的完善又是一国经济调整的基石，因此，基础设施建设和能源开发建设无疑成为中国与中亚、西亚国家合作的重要领域。根据上述对中亚-西亚国家的国家风险研究，我们认为风险较低的阿联酋、沙特阿拉伯、卡塔尔、以色列未来与中国投资合作领域主要集中在能源、基建和高科技领域。Hcz大陆桥物流联盟

1.阿联酋：基础设施建设投资合作先行Hcz大陆桥物流联盟

合作幸福指数：★★★★Hcz大陆桥物流联盟

在当前国际油价低迷背景下，阿联酋力图加快经济多元化，摆脱对石油的过度依赖，并搭上“一带一路”快车，与中国加强投资合作，实现国内基础设施建设的升级改造。2020年世博会将在迪拜举办，预计迪拜世博会的基础设施和城市建设的公共和私营总投资约183亿美元，未来迪拜世博会的交通、通讯、建筑类项目的对外承包量将大幅增长。这为中国基建企业“走出去”提供了良好契机。Hcz大陆桥物流联盟

可合作企业：中国建筑公司、中工国际、中国铁建、中材国际、华为阿联酋分公司、中兴阿联酋分公司等Hcz大陆桥物流联盟

2.沙特阿拉伯：油气开发和铁路建设投资合作前景广阔Hcz大陆桥物流联盟

合作幸福指数：★★★Hcz大陆桥物流联盟

沙特是我国最具有增长潜力的海外承建市场之一，并在油气和基建投资合作领域取得实质性进展。油气方面，中石化集团与沙特阿美公司组建中沙天然气公司，已投资沙特的红海炼厂、沙特B块天然气勘探开发等项目。铁路建设方面，沙特政府计划在2013年至2023年投资450亿美元建设全国铁路网，包括沙特大陆桥连线、南北线等6条铁路干线，全长约7000公里。中国企业在沙特承建过麦加轻轨铁路等交通建设项目，具有技术和成本竞争力，是沙特铁路建设的良好合作伙伴之一。Hcz大陆桥物流联盟

可合作企业：中石化国际石油工程公司、中国铁建、中国港湾、中铁十八局集团、中国中材国际、中国土木工程集团等Hcz大陆桥物流联盟

3.卡塔尔：路桥、铁路、电信等基建合作可能性最大Hcz大陆桥物流联盟

合作幸福指数：★★★★Hcz大陆桥物流联盟

2014年11月，中国与卡塔尔签署了“一带一路”合作文件，将扩大在基础设施建设、高科技领域，特别是交通、路桥、铁路、电信等方面多种形式的互利合作，并且卡塔尔鼓励可实现最有效利用本国现有原材料的项目，再加上中国企业承建过卡塔尔东西走廊、岸桥场桥、梅塞伊德天然气工业园等基建项目，更加深化了中国与卡塔尔在基础设施建设方面的投资合作。Hcz大陆桥物流联盟

可合作企业：中国水电建设集团、中国港湾建设公司、华为技术公司、中国建筑工程公司、中国海洋石油总公司等Hcz大陆桥物流联盟

4.以色列：另辟蹊径，高科技产业为上Hcz大陆桥物流联盟

合作幸福指数：★★★★Hcz大陆桥物流联盟

与油气资源丰富的西亚国家不同，以色列的能源、矿产并不算丰富，但以色列的高科技产业处于世界前列，因此以色列的高科技产业和技术创新企业一向是外企投资重点。外资企业对以色列的高科技产业投资占外商总投资的65%，这主要得益于以色列的高科技水平、高劳动力素质、以及政府对工业研发、技术创新型领域的外企投资鼓励。因此外商特别适合投资高科技产业，尤其是在以色列设立研发中心。Hcz大陆桥物流联盟

可合作企业：百度、华为技术公司、无锡尚德太阳能电力公司、航天科技等Hcz大陆桥物流联盟

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