货运回暖 铁总巨亏何时有缓

4月29日，中国铁路总公司（以下简称“铁总”）发布的《2016年年度报告》显示，铁总去年税后利润达10.8亿元，同比大涨58.8%，同时，总运输收入同比增长1.6%，这是铁总成立四年以来运输收入首次取得增长。不过，利润与总运输收入同比上涨之时，铁总的总负债也达到了4.7万亿元，同比增长14.6%，创下历史新高。业界分析，铁总为保障铁路建设进度，不断借债加大投资，还本付息压力如雪球般越滚越大。专家建议，铁总可以从省际及以下地方支线的运营开始“试点”混改，让民间资本一起参与铁路的投资和后期运营。c7m大陆桥物流联盟

货运回暖c7m大陆桥物流联盟

在铁总本次公布的年报中，总运输收入、铁路货运收入无疑是颇为亮眼的数据之一。据年报显示，去年，铁总的总运输收入达到5928.4亿元，成立四年来首次“回正”。具体来看，这得益于铁总货运收入的回暖态势与客运收入的持续增长。去年，铁总货运收入虽然同比依旧下降6.8%，但相比于2015年下降10%，已经收窄了3.2个百分点。而在客运方面，去年收入则达到2817.5亿元，同比增长12.4%。c7m大陆桥物流联盟

实际上，铁总的货运收入回暖正反映了我国整体货运形势好转。最新数据显示，今年一季度，我国铁路货运量7.2亿吨，同比增长15.3%，这是铁路货运在持续近五年下跌之后，第一次出现正增长。而从去年全年的数据来看，我国铁路完成货运总发送量33.32亿吨，比上年下降0.8%。在2015年时这一数据同比降幅高达11.9%，相比之下，去年降幅收窄11.1个百分点。c7m大陆桥物流联盟

对此，北京交通大学经管学院教授赵坚向记者分析称，一般情况下，铁路货运量能够较为准确地反映出我国经济情况，在经济向好时，基础设施建设需求量大，对钢铁、煤炭等铁路主要货运商品的需求也随之增加。不过随着我国经济进入新常态，GDP增速回调，且钢铁、煤炭等行业产能过剩问题待解，铁路货运量也受到了一些影响。c7m大陆桥物流联盟

“不过，随着我国经济结构不断优化，经济发展区域平稳，目前铁路货运已经有所恢复”，赵坚表示，近年来，基础设施建设与房地产投资也将更加理性，钢铁、煤炭行业的优质产能得到释放，铁路货运遂呈现回暖态势。c7m大陆桥物流联盟

债务高企c7m大陆桥物流联盟

近年来，铁总债务高企已经成为不争的事实，最新数据显示，去年，铁总的总债务又创下历史新高，达到了4.7万亿元，同比增长14.6%。在业界看来，铁总大量借贷兴修铁路导致本息过高，是债务居高不下的主要原因之一。c7m大陆桥物流联盟

年报显示，铁总去年国内借债高达3.8万亿元，去年需还本付息的资金为6203.4亿元，其中利息752.2亿元。对此，赵坚告诉记者，近年来我国对铁路的投资规模较大，铁总为了保障建设进度，不得不加大投资，但是在公司本身所持资金不足的情况下，只能向银行借债，而铁路建设与运营都并非短期工程，借债时间越长，利息越大，这也导致了铁总的债务压力不断加大，每年都需要为旧账买单。c7m大陆桥物流联盟

据悉，去年全年，铁总利润达到10.8亿元，同比大涨58.8%，但这一数据在铁总4.7万亿元总债务面前仍显“九牛一毛”。不仅如此，铁总季报与半年报呈现出来的经营状况更加不乐观。去年前三季度，铁总亏损56亿元，去年上半年，这一数据是73亿元，而仅计算一季度，铁总则亏损了87亿元。虽然每个季度的亏损面小幅收窄，但亏损金额仍维持高位。c7m大陆桥物流联盟

铁总内部人士向媒体公开表示，每年最后一个季度，铁总都会得到一笔铁路公益性运输的补贴，这是铁总年底利润由负转正的根本原因。而赵坚也告诉记者，铁总所获得的国家补贴一般在年底发放，从侧面印证了上述说法。c7m大陆桥物流联盟

“铁总近年来在西南沿边地区和偏远地区修建铁路，公益性较强，客流量不足，这是亏损的主要原因之一”，同济大学教授孙章告诉记者。c7m大陆桥物流联盟

支线混改c7m大陆桥物流联盟

业界指出，尽管铁路运输收入有所起色，但这主要是基于经济回稳向好、高铁市场占有率不断攀升、煤炭钢铁优质产能释放等客观因素，但铁总若想卸下身上的万亿负债，“靠天吃饭”不是长久之计。c7m大陆桥物流联盟

为了缓解铁总负债压力，去年9月，国家发改委正式批复了铁总分期发行中国铁路建设债券3000亿元，其中，所筹资金2000亿元用于铁路建设项目和装备购置，1000亿元用于债务结构调整。赵坚解释称，此前铁总的借债对象主要是银行，利息可能高达5%-6%，现在国家拨出1000亿元借给铁总，利息可能只收取3%-4%，就能为铁总降低债务负担，“这种做法确实可以化解铁总的燃眉之急，但在万亿元负债面前，这仍是杯水车薪，且无法从根本上解决问题”，赵坚表示。c7m大陆桥物流联盟

在既有债务方面，孙章表示，我国应成立专项小组，对现有亏损情况进行分析研判，将铁总的负债分为公益性负债和经营不当性负债。具体来说，一些偏远地区铁路出现亏损，但当地居民的交通便利性有所提升，这就属于政策性亏损，可以考虑返还部分建设资金，如果纯粹是因经营管理不善导致亏损，则要改变运营模式，如在客运量不足时，用高铁进行货运服务等。c7m大陆桥物流联盟

在铁总未来发展路径上，去年1月，铁总党组书记、总经理陆东福提出，2017 年，铁总要开展混合所有制改革。中国工程院院士、中国中铁隧道集团副总工程师王梦恕则就此表示，混改初期，铁总可能会先从省际及以下地方支线的运营开始试点，让民间资本一起参与铁路的投资和后期运营。王梦恕建议称，铁总可以借此机会进一步理清民间资本进入和退出机制，另一方面，还可以把部门支线高铁设计成客运、货运两用，在客流量低谷时运输货物，提高资源利用率。c7m大陆桥物流联盟

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